为什么有的股票业绩好，却跌破了净资产？
我们来说一下净资产，净资产是资产减去负债，这个数字对于股票安全性是一个参照，你不能把这个参照当做是绝对参照，以下几点可以导致净资产质量打折，给你个参考：
1、资产流动性不佳，净资产是由资产决定的，那么资产如果大多数是固定资产，而固定资产流动性又并不好，那么这个净资产就没有参考价值，流动性不佳的资产还有长期股权投资等，如果这个公司资产都是现金资产，那么这家公司的净资产想当然是非常有价值的。
2、负债过高，有些企业的负债率超过60%，而资产项目里面又不可能都是流动资产，即使是流动资产，大多数资产也是无法马上收回的应收账款，这样对于这家企业来说，资产的安全性是缺乏安全边际的。如果一家企业的负债率是90%，我们简单的看其10元净资产，90元负债，100元资产，这个时候股价跌破10元，你认为是不是有道理呢？如果这家企业100元资产里面有50元的应收账款，而这些应收账款回收都十分困难，很多都积压很久，这个时候你是否还觉得这10元净资产是安全的呢？这个逻辑同样可以解释为什么银行大多数跌破净资产，因为相对于净资产的数值，坏账比率更加有参考意义。只是这个坏账比率我们很难确定。
3、净资产收益率不行，有钱并不代表能成功，有些企业内控十分混乱，治理不佳，很容易浪费大量投资资材，这个反正仁者见仁智者见智，有时候丑姑娘照样能嫁个帅小伙，看你怎么看。
4、无形资产过高。无形资产里面包含了单列的商誉，无形资产虽然有很多是资本化的科研成果，但是其实质上无法确切反应企业的研发结果，很多的无形资产是土地，其重估价格有时候并不稳定。
综上，并不全面，很多时候你需要更加深入的了解公司，很多人问能不能一个指标就看透一家企业，个人认为难度太大，你不要奢望太多，小知识一点点积累，也许有一天你能够看透了呢？当然以上还没有考虑报表真实性和准确性的问题，有一些企业名声不好，那么就不要怪股东用脚投票。
业绩好，股票市值却跌破净资产，这看似很难理解，但在市场里却是很常见的事情，尤其是熊市。
所谓净资产，简单来说就是企业的总资产减去总负债。
举个栗子。老王家的WD，大到房子，商场，电影院，工地上的生产资料，账面上的现金和应收账目，小到桌椅板凳电脑圆珠笔，都是资产。而银行给他放的贷款，欠供应商的款，就是他的负债。所有资产总额减去所有负债总额，就是净资产，或者叫股东权益。如果还有其他小股东（主要是下属子公司不一定是上市公司100%持股），扣掉少数股东权益之后的归属母公司股东权益就是净资产。
理论上而言，股票市值相当于产业资本完全购买该公司所有股权所付出的实际代价（在不影响股价的情况下），而净资产则相当于该公司在当前状态下的实际价值。
那么，市值低于净资产，一般是两个方面的原因：一是资产不实，二是股票估值低。
做企业的知道，资产项很多是虚的，负债可都是实实在在的。资产里面的应收款，如果收不回来，那账面价值自然要减少；并购别的公司带来的商誉（并购价值减去被并购方账面价值），如果被并购进来的公司业绩达不到预期，这部分无形资产就得缩水；账面上花1个亿买的基金，如果赶上了熊市，资产也得缩水。可负债项，银行的钱不能不还吧？供应商的货款不能赖掉吧（当然账期是有的）？年底员工的年终奖不能赖掉吧？
所以，资产如果不实，会使得账面的净资产“虚胖”，在商业环境比较恶劣的情况下，股票投资者自己会用脚投票。虽然你的净资产账面值100个亿，但我只愿意评估你80个亿。
另外，有些行业属于重资产类，本身估值就在净资产上窄幅波动，如果遇上股票市场恶劣，买的人少卖的人多，虽然该企业账面上值那么多钱，但持有股票的人若不计成本抛售，也会使得股票市值低于净资产甚至长期低于净资产。
（晴溪）
通常大盘蓝筹股容易跌破净资产，而中小盘股不可能跌破净资产。也就是说，本来上市公司业绩还很不错，现在股价却低于其净资产的价格运行，破净看上去似乎投资可以安全许多。那么，股票业绩这么好，为啥会破净呢？
第一，A股处于熊市之中，再加上股票的盘子太大，这样的股票往往很容易跌破净资产。在熊市中，所有股票都一起下跌，投资者都在抛盘，本来一些大盘篮筹股就在净资产附近徘徊，如果股市一跌，破净是大概率的事情，行情不好，绩优股也会跌，可能跌幅要比绩差股要好很多。
第二，由于一些蓝筹股盘子太大，权重股存量资金轻易撬不动它，如果没有大量外围增量资金的涌入，仅靠内部存量资金恐怕抄不起来，业绩好，还破净，这只能说明这只股票至少目前存在投资价值了，但至于啥时候会涨上去，那要看外围资金何是对其青睐有嘉了。
第三，就是虽然股票业绩好，但却破净资产，这是背后另有隐情的。就像之前的银行股，业绩好，却一直破净资产，因为市场担心银行股的不良率大幅上升，担心影子银行、房地产泡沫等危机发生。虽然银行股的业绩都不错，但是，潜在的风险不可低估。而且各位所说的是静态的市盈率，如果上市公司业绩不好了，遇到啥潜在危机爆发了，那估值马上就会被重估，只看表面上的破净，不看上市公司背后存在的不确定性风险，这是不足了的。
目前两市当中总共有63个股票的股价跌破每股净资产，其中有24个股票业绩同比增加。
这是为什么呢？接下来啪哥对于这个问题给大家梳理一下。
一、什么是破净？破净意味着什么？
破净就是目前的股价已经跌破每股净资产，每股净资产=净资产/总股数，净资产就是所有的资产减去所有的负债，剩下的就是净资产，也就是股东权益。举个例子，你100万买了一套房子，其中你自己的钱是30万，贷款70万，那么你的资产就是100万，负债是70万，净资产（所有者权益）就是30万，也就是说净资产就相当于做生意的本金。所以每股净资产往往是一只股票股价的“底线”，所以一般破净之后就认为这个股票已经被严重低估，底部已经临近，有望走出估值修复行情，这一点很好理解，还是沿用上面的例子，100万的房子，价值跌倒30万以下了，你说价值是不是被低估了。但是筑底多长时间却很难进行判断，而且对于一些走下坡路、业绩增长不确定的股票也需要慎重进行选择。
二、业绩好的股票股价为什么会跌破每股净资产？
对于这个问题而言，大家可以想一下，业绩好的股票就一定会上涨吗？不一定吧，因为有些公司，因为如果当市场市场大趋势是空头的时候，股价连续下跌，一些绩优股也有可能被错杀。所以就会导致股价低于每股净资产的情况。比如一些银行股去年业绩表现都不错，业绩增速也比较稳定，但是目前26个银行股当中有12个处于破净的状态。
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股票的涨跌原因很多，但究其根本还是供需关系在左右。股票业绩好缺跌破了净资产不能说明股票不存在价值。两市之中有400余家上市公司跌破净资产，而银行股、周期股、能源股更是“重灾区”。但是，这样跌破净资产能够说明股票不好吗？并不能。但发生这样的情况是为什么呢？
一、市场整体的投资氛围并不好。没有一个好的投资氛围，也就是没有更多的“新鲜”资金来到股市中，进而助推股票价格的上涨。而一些大盘股更是因为涨势慢并不能得到更多投资者的青睐。而这种情况在熊市、相对底部震荡市中是常有发生的事情。市场中的资金呈现着逐渐流出的状态。更多的卖盘存在，股票的价格也就会越是下跌，就算是上市公司的业绩再好，也无力止住跌破净资产的窘状。
二、在我国股市，大盘股破净资产已经是常态。多年以来大盘股都是处于破净的状态中，就算是处于牛市阶段，也是存在部分股票仍旧处于破净的状态中。在加上每年的业绩以5%左右的增速缓慢上涨，没有更高的预期。
三、净资产量庞大。银行股、能源股等动辄几万亿、几千亿、大几百亿的资产，可以说是重资产行业。而在周期上市存在净资产波动的风险，特别是经济危机到来之时，更是价格波动较大，甚至带去风险。所以，重资产也会因为资产过多而破净。
作者不易，多多点赞，十分感谢！
大家好我是投资观，是一个研究股票投资十多年的老股民。自15年以来A股就一直处在弱势行情中，个股跌幅也在不断的扩大。虽然16,17年有两年时间的反弹，但是反弹的确是银行，白马绩优等大盘股，其它题材股还是在不断下跌不断创新低。经过三年的下跌很多股票都跌破了每股净资产，就是我们常说的破净股；这些破净股中并不是所有的公司都一文不值，有些公司业绩很好但是股价却在下跌。这是为什么？
目前A股市场上大概有270家左右的破净股，股票价格已经跌破了其每股净资产。我们都知道股票的上涨是要有资金去推动的，没有持续不断的资金进入推动股价上涨就会下跌。股票的炒作是靠热点，消息，预期，概念等吸引资金的，没有这些股票就会变动平庸，甚至长时间的下跌。这些都是让股价上涨的动力，如果没有这些动力那么股价就会失去活性就会下跌，甚至跌破每股净资产。下面我们看下那些行情中的破净股多。
如图所示这是部分当前A股的破净股，当然有些公司跌破净资产是因为公司出现了大幅的亏损甚至面临退市，这些公司我们暂且不说。我看了这270多家的破净股发现，银行，房地产，电力等行业的破净股特别多。为什么呢？原因就是上面说的，没有热点，业绩也没有过好的预期，没有值得期待的前景。很多都是稳步的发展，业绩稳定，基本维持平稳不增不少，这就是没有太多的资金炒作的原因。炒股炒作的是预期，是前景，这些行业都是传统，稳定的行业，出现利好消息的可能不大，业绩增速也不快，自然会受资金的冷落。
还有就是这些股票多是大盘股，市值比较大，银行，房地产，电力公司的市值都在百亿以上，银行的市值万亿级别的都有。这样的大市值公司想通过炒作抬高股价太难，游资，机构等都不会轻易动这些股票。谁也不想为别人接盘，没有资金的炒作股价自然就会下跌，即便是银行股的业绩再好也不会有大的涨幅，久而久之就会跌破净资产沦为破净股。但是从长远的角度讲，这些破净股并不是没有价值，至少作为长期投资的标的时风险相对较小，收益也会稳定一些。
我是投资观，看完关注点赞股票大涨不断，个股分析私信探讨。
业绩好，还跌破净资产，说明股票价格在持续下跌，这样的情况，既会让散户很郁闷，也会导致散户错误理解，所以大家必须知道这个问题的答案。
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我是雄风投资，20年投资实战经验的老司机，在亚洲最大证券公司--中信证券工作期间，荣获腾讯2012中国最佳投资顾问。
一，什么是跌破净资产？
看看贵州茅台。先以贵州茅台作为案例，解释这个问题，让股民真正学习到好的知识。
上面的图片内容，显示贵州茅台的每股净资产是72元，如果贵州茅台的股票价格跌破72元，就是股价跌破净资产，也是属于好业绩的股票跌破净资产。
现在贵州茅台的股价是686元，如果要跌破净资产，那是多么大的跌幅，当然也是不可能的事情。
二，业绩好，为什么还跌破净资产呢？
虽然贵州茅台不会跌破净资产，但是在股市里面，确实经常发生股票价格跌破净资产的情况。
第一种情况，很容易跌破净资产，就是在熊市之中，很多股票价格都会跌破净资产。特别是在熊市的末期，股民缺乏信心，股市很低迷，有一些股票价格就在净资产的价格之下。
第二种情况，一些公司的基本面发生重大的风险，股票价格出现暴跌，股价也将跌破净资产价格。不要只看现在的业绩，因为当公司出现风险的时候，业绩很快就出现大幅亏损。
上面的图片内容是乐视网的数据，它的每股净资产是3.12元，前几个月，乐视连续跌停之后，股价在4元，已经接近净资产。如果乐视在最近，基本面和业绩无法改善，有可能发生乐视股价跌破3.12元。
三，简单总结。
因此，散户不要认为股票价格跌破净资产，就是很安全，也去买入这样的股票。这样的理解和行为，绝对错误，前些年很多老股民因为这样的理解，投资亏损很厉害。
净资产，只是我们投资股票的一个参考指标，而不是唯一的指标。
四，净资产与人生。
净资产是衡量一个公司价值的指标，人生之中，也有净资产指标，就是你的资产减去你的负债，得出的金额。有的人，净资产很少，但是，有的人，虽然没有净资产，却有个人的品牌资产。
比如，史玉柱曾经破产之后，净资产必然是负数，依然有人愿意支持他，他依靠个人品牌资产，东山再起。
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先说答案，一般来说，除了银行股，A股市场很少出现业绩好却跌破了净资产的股票。
银行股由于受股性不活跃、盘子太大和存在不良贷款的负面因素影响，虽然业绩好，却成为经常跌破净资产板块的常客。
通常上市公司经营业绩比较好的股票会获得相对较高的估值和报价，特别是有良好盈利历史记录的上市公司更是如此。而大部分股价跌破净资产的股票一般都是经营不善、赚钱能力差和净资产质量存在高估风险的上市公司。
有三种情况是导致出现股票业绩好却跌破净资产的重要原因。
1】，由于市场极度低迷，购买力不足，大部分股票被错杀，一些绩优股暂时股价暂时跌破净资产。
这种情况是最有利于有长期持股能力的投资者的买入机会。通常当出现真正的绩优股股价跌破净资产的时候，有长期持股能力的价值投资者在买入以后，都可以用时间成本获得稳定的低风险投资回报。
2】，表面上业绩好，实际上却没有真正持续赚钱能力。曾经有过一家上市公司采用通过关联交易的方式虚增利润。操作手法是上市公司把价值不到1000万元的资产以1亿多元的价格卖给大股东，获得一亿多元的投资收益，为公司的年底收益增添了靓丽的账面利润。后来没多久，上市公司又用一亿多元从大股东手里买回这些资产。这样一来一回，简简单单就给上市公司增添了一亿多元的净利润和净资产。从账面上看，这只股票的业绩非常好，可是实际上它的真实经营情况是亏损的，所以后来闹剧被揭开后，露出狐狸尾巴的股票价格一跌再跌。
这种用假业绩和假繁荣制造出来的假好股票最令价值投资者头痛不已，稍有不察，价值投资就变成了笑话。
3】，净资产的账面数据远远大于实际价值。比如说，有的股票的净资产是50亿元，可是里面的应收账款却持续异常增多，被客户欠下的货款高达100亿元，存在严重的坏账风险。如果客户未能按期按量足额还清货款，甚至是出现违约风险人去楼空，那么后果可想而知。
还有一些公司的净资产含有大量老旧过时，生产力低下急需更新换代的被淘汰型高估值生产线；或者是含有大量的账面价值高但实际价值接近于零的库存商品。这几种类型的净资产虽然账面价值高，但真正的价值接近为零，所以并不能得到投资者的认可。