未来10年，黄金走势会如何？

对于该问题，编辑认为：从2001年9月到2011年9月，黄金花了10年的时间从270.45美元/盎司涨到历史的高位1920.7美元/盎司，如果单纯购买实物黄金储存，10年间的年化投资回报率可高达61.02%。由此可看出，除了准货币和首饰装饰功能，在选择适当的投资时间点，黄金还能够带来高额的投资回报。

黄金一直被当作优质的避险资产。每当发生战争或地缘政治事件时，投资者往往为了避险需求而买入黄金，引发金价上涨。但地缘政治因素对金价的影响在时间周期上一般都比较短，只能带来短线的投资机会。因此，如果要预测较长周期内黄金的价格走势，地缘因素和避险需求并不能成为影响金价的主要因素。

黄金价格走势与美国货币政策也存在一定关系。市场投资者普遍把美元加息视作投资黄金的头号利空因素，因为加息意味着中短期利率的上升，导致黄金的持有成本上升。但从长期来看，比如10年周期，美联储加息难以成为主要利空因素。在上一轮加息周期中，2003年至2006年就出现了联邦基金利率和金价同涨的局面。而股市在中长期对黄金的影响也相对较弱。

如果从10年周期来看，真正主导黄金价格走势的将是黄金储量的稀缺性。从黄金供给的来源结构来看，矿产资源是黄金市场供给的最主要来源，占到供给总量的60%以上。但目前黄金储量却正在逐渐走向枯竭，矿山的年产量也在逐步下降。高盛于2016年发布的报告预测称，按当前的开采速度，全球黄金储量仅够开采20年，未来将面临着黄金供不应求的局面。而且，由于资源的稀缺性以及开采的难度增大，矿产金的开采和勘探成本越来越高。因此，从短期来看，地缘政治、避险需求、美元加息预期和股市等都能成为影响黄金价格走势的因素，但就长期而言，作为不可再生资源的黄金，其价格必将围绕其开采成本附近波动。

黄金作为一般等价物，也是历史最悠久的投资品种之一，其走势是由很多因素决定的。如今黄金虽然退出了流通领域，但依然在现在的投资生活中扮演着重要的角色。

刺激性财政政策

一方面，2017年美国的财政政策大转向，由以税改为核心，刺激了美国社会总需求；另一方面，美联储加息的外溢效应导致新兴市场等地股债汇市承压，避险情绪上升。数据显示，历史上美国财政政策扩张时，黄金价格都能迎来拐点。例如在小布什政府减税期间，金价在之后开启了长期大牛市。国内这边，摒弃了粗犷型增长，更注重GDP的质量，供给侧结构性改革如火如荼。

以上这些意味着中美这两个大国对于全球大宗商品的需求将持续增长，一定程度上成为了黄金价格的支撑。

通胀预期

历史数据显示，美国近15年的CPI走势与国际金价趋同。

原因在于财政政策刺激了经济，企业投资增加，从而雇佣更多工人。人们的收入多了，消费就多了，通胀就来了。而黄金除了投资需求外，还有收藏、装饰、保值等众多用途。一方面，人们对于黄金的需求增加了，支撑了金价；另一方面，市场出于对未来经济增长期望和通胀的担忧，使得黄金在预期和避险情绪影响下震荡上行。

有人说，通胀的上升不是代表着经济好转吗？作为避险资产的黄金为什么会上涨呢？要知道，低通胀高增长的才是理论上最健康的经济增长，但实际情况下经济的增长不可能没有通胀，因此在这种复杂机制影响下，未来黄金会处在震荡上行走势中。

美联储加息放缓

去年12月，美联储再次加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至2.25%-2.50%。但当前美股大跌，美债风险暴露，现实摆在面前，再加上特朗普的“讨伐”，美联储开始放缓加息步伐，将2019年预期的加息次数由三次下调至两次。

经过连续3年周期的加息，联邦基金利率已经脱离了零利率区间，这就意味着美元资产的负利率状况得到改善，一旦未来无风险利率超过通胀率的话，资金都将流向其他资产，从而对黄金价格造成压力。因此黄金价格与美元资产实际利率的走势基本是负相关。从这个角度看，黄金价格未来很长时间会因为美联储货币政策正常化而遭到压制。

强势的美元指数

特朗普上台后一直推行的是强美元政策，而美联储加息也使得全球美元回流，因此在未来中期来讲，美元指数下行的可能性很低，而美元利率上升后将导致新兴市场资产承压，美元的相对强势会抑制黄金价格。

政治风险

中长期来看的话，中美摩擦、英国脱欧后影响、欧洲民粹主义和中东地缘政治不确定性是未来市场的长期阴影。因为地缘政治一旦失控的话，会直接拖累实体经济复苏，同时击溃投资者与消费者的信心，而全球的恐慌情绪也将利好黄金价格走强。

总结：影响黄金价格的因素主要有市场供需、美元指数、利率、基本面和地缘政治，但往往这些因素会在同一时期同时影响金价，因此从中长期来看，能够大致“预测”的只有地缘政治风险。另外，黄金是以美元定价，因此黄金对美国的宏观政策走势高度敏感。不过，当黄金价格在“合力”之下处于均衡时，资金往往也会抛弃黄金，寻找更有投资价值的资产。所以，未来10年金价的走势说不准，就像你无法预测下一秒的股价一样。

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物以稀为贵，更何况天然就是货币的黄金。十多年后地球上的金矿都挖差不了，相信到时金价涨一倍不止，不信就等着瞧吧。

谢谢你的邀请，我这几天刚好有在关注黄金的走势，但是我没有操作，觉得有点迷糊，我个人觉得从K线上看中长期的话，我还是看空的，还没到做多的时候，但是最近到处都是在看涨，铺天盖地看涨的“信息”，有人看涨到1800点，楼主你的问题是看十年，如果你不急着进场的话就先观望吧。个人观点，不喜勿喷

未来三年内黄金会上涨，三年后下跌调整稳定。满十年后又会在低位上升。

一一赵半仙。

国际黄金价格由美元计价，其走势与美元几乎是反向指标。美元19年底20年初，美元加息周期结束，美元指数达到顶点，黄金达到低点，随后十年，美元指数下跌周期，此时是黄金牛市周期。