还有多少人相信并坚持价值投资？

我就是坚持价值投资，因为带我炒股的师傅就是价值投资者，并且在上海买了两套房子，股市里的资金达到了几千万。而我认识了他十几年，是我朋友的父亲，所以也让我从投机转为了价值投资。毕竟真实看到的，才是最可信的。另一方面，我也比较喜欢巴菲特的投资理念，这就让我更加根深蒂固地相信了价值投资！

股市技术，三教九流，应有尽有。同一个图形，有说该卖出，也有说该买入。买有买的一大堆理由，卖有卖的一大套道理。真是：嘴是两张皮，说进又说出，说法虽不一，横竖都有理，最终没有相对的定论，让受教者，眼花缭乱、无所适从，稀里糊涂、亏钱破产！

被称为股市之神的：杰西·利弗莫尔和巴菲特，真正能留传千古有价值的东西，不是技术，而是理念。

成千上万的股市技术理论大作，其实每本书，厚积薄发，有用的或者说画龙点睛的精华部分也就不过短短的几句话，只要去粗取精，去伪存真，把这有用的这几句话加上重号，读懂记牢 “学而时习之”即可。如果你要死钻牛角尖，每本书都逐字逐句逐行搞清楚，非把人读成傻子不可。

在现实中，证券市场的价格波动是周期运动，在市场不利于投资者思考时，我们必需耐心等待有利周期的来临，这就是你资本获得固定收益的时间。

说白了，A股的价值投资就是熊买牛卖，因为A股有周期规律，而熊市往往是价值的体现，牛市才是泡沫的滋生，周而复始！

太阳底下没有新鲜事，股市就像江湖，专治没有信仰的人，90%的人进入股票市场，根本不知道自己做什么，更不明白什么是交易什么是投资。股市中最可怕的事情就是：亏不知道为何亏，赢不知道为何赢，误把运气当做水平，东一下，西一下，一切都是无序无自律的。

一个真正牛x的投资者必须经历过两次失败：

第一次是因为无知；

第二次是因为膨胀；

但凡能从这两次失败里走出来的人，才能成为真正牛x的投资者！而这两次经历必须通过至少两轮的完整牛熊市才能够体会和成长，所以说，想要成为一个高手，你至少得跨过两轮完整牛熊市的时间。

第一轮完整牛熊市里

大家会因为无知而亏损！这是正常的，因为大部分的散户都是在第一轮的牛市进入赚钱，熊市亏钱。大部分的人会因为根本不理解股市，不明白如何交易，而在第一轮牛熊市里扭赢为亏！

没关系，这是历练，每一个高手都会经历这个无知的阶段，但是在这个阶段里，你一定要懂得学会改正自己的错误，分析自己的错误，并且完善自己的错误，这就是进步。

而在第二轮完整的牛熊市里

你就需要建立自己的交易模式了。但是因为经历了第一轮的无知，第二轮你可能会有所盈利，但是当你盈利颇丰的时候，可能就会因为自己的自负和膨胀，而做出一些“不理智”的操作。

比如借钱炒股，融资炒股，高位继续重仓满仓买入等等，最终导致把所有的盈利抹去，还输了一大笔钱。这既是因为膨胀而导致的结果！

但凡能够从这两次里走出来的人，基本都有了控制风险的能力，并且建立了自己完善的交易系统！所以在第三，第四的完整牛熊市里，即可通过复利达到财富升值，甚至自由的结果。

当然了，如果你未能从这两次牛熊市里获得这样的教训和经验，那么你将永远在这两个阶段里徘徊，直至你退出或者领悟。而大部分的投资者其实在股市里都是只张岁数，不长记性的。

所以，一定要懂得潜心打磨自己的交易模式，这才是投资的大道，这个过程时间很长！但对于盈利的关键还是在于建立自己的交易系统和策略，行情的本身只是催化剂，而非能够持续盈利的本质。如果自己没有投资逻辑、模式、纪律等，行情再好也只是气氛比较嗨而已，但这跟你最终是否盈利无关。不然为什么那么多人经历了牛市照样在大跌和熊市中又全部回吐。

?点赞关注我?带你了解更多财经和投资背后的真正逻辑。谢谢您的支持，一家之言，欢迎批评指正。

金哥是一名坚定的价值投资者，回答“还有多少人相信并坚持价值投资？”这个问题，需要先摆明道理，然后再进行阐述，这样能更好看懂。

从股市投资的角度思考，绝大多数的投资者并不适合股市。这句话不是气馁，而是实际投资者没有分辨清楚的内容，既“自己到底适不适合股市？”。对股市没有任何的思考，便进入到了股市，对风险的承受低，致使自己在出现亏损的时候，出现更多的情绪化投资，呈现总是亏损的现象。股市正确的投资，其实就是一份对投资哲学的思考：1、自己适不适合；2、适合的前提下，又应该如何投资；3、选股、择股的思路标准是怎样的；4、结束一次策略执行投资的过程，又是什么理由。循环往复，在定位清晰、思路清晰、策略清晰的背景下，完成一次又一次的投资。

在自身适合股市的前提下，要给自己一个清晰的定位。这个定位，不是一年赚多少钱，而是短线、中线、长线的标准定位。而不管是时间与空间两方面定位，基础又是什么？金哥认为是：价值。

太多太多投资者认为A股已无价值投资，剩下的除了投机还是投机，甚至高举“投机之王”的旗帜，肆意传播投机之道。金哥认为，这，就是错误的观点。投机，本身没有错误。而错误的却是，不适合投机的投资者，利用了投机之法，这便是错误，成为了忽悠之道。为何金哥认为在时间与空间中定位的基础是价值，而不是其他呢？

A股市场中存在的价值有很多，将其分类可划分为三类：1、趋势价值。这类价值的上市公司，是金哥最为喜欢的。为什么？什么又叫做趋势价值呢？所谓趋势价值，是指常年保持营业收入、净利润同比增长率、扣非净利润同比增长保持双位数增长的上市公司。股市3700家上市公司中，这类价值的上市公司很少，不足100家。并且，这类上市公司有着很好的股价走势，稳定的趋势向上性。

2、波段价值。所谓波段价值，是上市公司呈现着的震荡，具有一定的波段价值性，股市上市公司中最为明显的是周期性公司，产品具有周期性所带来的机会。这类上市公司，具有着较强的波段价值。

3、主题价值。什么叫主题价值？也就是说这类上市公司有一个突出的主题，投资者阶段认可度极高、预期极高，在此背景下，给予的估值确认更高。

那么，这三类价值将上市公司进行了大分类，3700家上市公司都有着相对应的价值性。我们再来看问题“还有多少人相信价值投资？”可以说，所有进入股市的投资者都相信价值投资，因为所有的上市公司都有着价值性，只是价值的属性略微不同，有的是趋势价值，有的是波段价值、主题价值。投资者在选择投资一家上市公司，对于其的预期是好的，认为未来其价格能上涨，对应的也就是这三个价值中的一类。当然，期望与结果，有不同，并不是通过价值就能赚到钱，还有估值影响。

金哥认为：所有的投资者都是价值投资者，也相信价值投资，只是对应期望的细分类别不同。在这里，我们还需要将过程与结果进行区分，避免读者进入误区。在投资的过程中，每一位投资者由于对上市公司趋势价值、波段价值或主题价值的认可，可以说每一位投资者都是价值投资者，这是投资初衷所决定的。但，并不是所有的结果都是喜人的。影响因素中，还有一个估值以及心理影响。

一家上市公司具有趋势价值，正常区间的估值在15倍-30倍。那么，这家上市公司在32倍估值的水平下进行投资，合适吗？很显然，是不合适的。如果出现了下跌，又因为自己的心理情绪影响，选择了“割肉”，这样又是合适的吗？也并不合适。

趋势价值的上市公司具有很强的业绩稳定性，关于价值的投资方式应当为：1、在估值水平中低位进行投资；2、如果投资在高位，当出现下跌，也需要看估值水平的位置；3、估值水平在股价不升高而业绩增长的背景下会降低，需要正视这一点。

如果投资了一家趋势价值的上市公司，不是因为没有价值而出现的亏损，而是因为做错了投资的方式而出现的亏损。而这种情况，不是因为没有价值投资，而是自身的选择与心理的致使，价值投资犹在。

我们再来看波段价值与主题价值，同样的道理，这两类价值的上市公司，不是没有价值，而是需要正确的投资方式与心态。一家上市公司的股票价格已然很高，估值水平已经处于高位，那么还具有投资价值性吗？也就不具备了。波段价值的周期性、主题价值的概念性，也需要高低位置、高估低估空间的确定，而不是乱投资。所以，当依据波段价值、主题价值进行投资的时候，真正致使投资者亏损的不是所属的价值性，而是投资者未完善的投资方式以及不健全、不冷静的投资情绪。反过来讲，并不是价值致使的亏损，而是投资者自己致使的亏损。

总结：还有多少人相信并坚持价值投资？金哥是一名坚定的价值投资人，细分来看是一名坚定的趋势价值投资人。价值投资的分类有三：1、趋势价值；2、波段价值；3、主题价值，所有的上市公司股价波动都可归结于这三类价值属性当中，换而言之，所有的上市公司股票都具有价值。投资者入市投资，下单初衷是因为这家上市公司具有的趋势、波段、主题价值性，也就是说，所有的投资者都是价值投资者，依据细分的价值进行的投资。当然，并不是所有的投资者都适合股市，进入股市需要给予自己一个细分定位，到底是哪类价值投资者，然后将投资标准化，才能长久的生存于股市。

价值投资一直是有效，如果无效，说明你用了错误的价值投资方式。

格雷厄姆在其《证券投资》里面就讨论过这个基本的问题：长期投资就是价值投资吗？投资和投机的区别在于哪里呢？其中分解过程是复杂的，最后格雷厄姆得出的结论，价值投资就是分析师投资，获得充分的信息，分析企业未来的预期，他从来没有说过如下的观点：价值投资就是随意选择一只股票，然后态度坚硬的持有，不管企业基本面就等着他涨价。

在巴菲特的体系里面，这种分析师投资的边界开始拓展，更加明确。巴菲特的护城河，能力圈，或者ROE就是价值投资吗？不是，巴菲特的投资是真正的专业分析师投资，其依赖的是精算。去年巴菲特股东大会就表扬了自己的精算师，同时告诉投资人：如果你不能专业分析获得收益，要么你被动投资，如标普500指数基金，要么将钱给专业的人打理，比如伯克希尔哈撒韦。

专业投资人应该在分析行业企业方面足够的专业，保持自己的竞争优势，这是价值投资；普通投资人通过定投指数基金的方式分散风险，分散时间，这也是价值投资。前者是价值投资里面的主动投资，基于信息和资金优势，后者是价值投资里面的被动投资，基于投资人的时间优势。

但往往是，普通投资人用价格入坑，然后用价值投资的理念坚定的持有。我就看到很多小投资人在投资市盈率超过200倍的股票，然后坚持抱着这些股票直到坠入深渊。你以为你是价值投资，其实大多数人依然是投机，然后由于沉没成本太高，他们又厌恶损失，故而反复纠结不愿意承认错误。最后，他们将责任重新推给了价值投资。

总结了几条小看法：

1、价值投资是追寻未来的确定性。如果可以，我们称之为事物未来变化方向的概率。追求大概率事件，你为何相信明日太阳会正常升起？未来不可预测，但是如今天气预报准确度已经相当的高。通过什么？通过掌握足够多的信息变量。大概率的诸如老龄化，一定会到来，这是一个预测，未来不可预知，但是我们依然可以得出这个大概率会发生的事件。

2、价值投资需要信息和因果逻辑。价值投资人之间的竞争，就是信息和逻辑认知的竞争。信息并不是平等给所有人，内幕交易是违法的。但索罗斯狙击英镑之前，和德国央行行长吃了顿饭以确定德国不会救英镑，所以，信息不平等是客观存在的。另一点就是认知逻辑。非洲猪瘟会导致猪肉股上涨还是下跌？如果这家企业养猪，那么他可能感染猪瘟，股价下跌，如果这家企业养猪，那么他可能受益于猪肉涨价，股价上涨。两个逻辑都是对的，你选哪个？（我选防疫）价值投资就是讲因果的投资，抛开了企业发展的长期逻辑，都不是价值投资。等着抄分析师答案的，也不是价值投资。

3、价值投资必须讲常识。别说200倍市盈率，50倍的市盈率你觉得合理吗？你考虑过债券投资吗？期货和衍生品呢？要知道价值投资在格雷厄姆时代，是债券投资为主。比如一家企业100元股价，每年分红2元，但是这家股票100元的债券利率5%。这里面哪边更划算？这很难判断，但是早期价值投资就是通过收益比较来盈利。（最近美国2年期国债和10年期国债的收益率在1.6%附近，而美股60%的股息率在1.6%以上，在一些专业投资人那里，这也构成一个套利理由。但他们会观察这些企业能否在未来保持股息率）

了解自己的风险承受力，制定适合自己的价值投资计划。顶层食物链的做风投，100个项目里面就成功1个，比如孙正义，就投对了阿里巴巴，其他99个全部亏掉也没关系。中层投资者做成熟企业投资，比如长周期消费类和估值合理的健康类股票。底层缺乏信息优势和懒得管的投资人做被动指数性定投。如你有信息和资本上面独特的优势，那么你可以做得不一样（切记，不要违法，内幕交易来自于信息优势，操纵股票来自于资本优势）。这就是价值投资，价值投资应该是解决具体的问题，解决基本路障的投资方式，很繁琐。

这个真不好说，但来股市大部分人是希望暴富或者是赚快钱的，真正能做到价值投资的还是有的，但是比例是比较低的，如果人人都做价值投资其实也很难有太多的市场活跃性，世间万物本来就是丰富多彩的，那个人的生活方式不一样，所接受的知识体系也不尽相同，因为每个人的环境不一样导致思维方式还是有所区别。价值投资只是这个市场投资方法的一种，不是全部，不可能让所有人做到价值投资为王，但是如果想赚稳健踏实不用太操心的投资，价值投资是王道。

可以是说价值投资比例还是比较低的，即使说是公募基金也是有一定的趋势投资和投机的方法，所以真正能做到像巴菲特、芒格那样的价值投资为王还是比较难的，我们知道的可能也就是段永平这样的大咖可以匹敌巴菲特的队伍，但还是巴菲特的学生。

国内能做到这个境界的也就是像林园这样的可以匹敌了，其投资茅台自始至终坚持下来，所以说我们A股也有价值投资，但和美股一样比例还是比较低，像公募一哥张坤基金可以说是最大的酒庄，把国内的白酒龙头揽入怀中，但他也是做的大波段，也做高抛低吸。所以好方法不一定做的人多，因为人们不想也没有耐心慢慢变富。

作为我个人来说，我非常相信并且坚持价值投资，从赚钱的可能性来分析，价值投资一般是比投机取巧更加容易赚钱，但是并不意味着所有的人都可以通过价值投资赚钱，毕竟还存在很大的变数以及方法不当。

什么是价值投资呢？

在我看来，价值投资就是当股票或其他产品具有价值，然后在好的时机低价买入，在好的时机再低价卖出去，这就是价值投资，根据股票或其他产品的真正的价值来进行投资，而不是投机取巧。

股票的价格会围绕它本身的价值不断波动，有的时候会明显低于价值，有的时候又会明显高于价值，前者的时候适合买入，坚持价值投资不动摇，后者适合价值投资的末期，直接卖出获利。

为什么需要坚持价值投资呢？

价值投资是股市里面最好的投资方法，这不是技术，也不是交易方法，而是一种投资上的理念，和其他的区别就是在于这样的理念无比正确，虽然没有直接给你指明如何选择股票进行价值投资，但是在价值投资的潜移默化之下，投资的方法自然是正确的。

而相比之下，和价值投资相对的是投机取巧，但是在股市里面投机取巧和在股市里面赌博没有什么区别，都是追求偶然带来的炒股收益，但是这并非实际真正的收益。

既然一次两次甚至很多次投机取巧都成功了，可能会在以后的某一次连本带利偿还给股市，因为本身的投机理念就不是正确的，带着这样的理念炒股，那么只要时间够长，炒股次数够多，总是会翻车的。

巴菲特就是依靠着价值投资成为股神，而除了巴菲特，没有依靠投机的人可以称为股神，大佬们的事迹再一次告诉我们:价值投资是可取的，投机炒作不可取。

对于A股市场来说，价值投资或许是唯一赚钱的方法了，但是如何做好价值投资很少有人谈起。我的观点是价值投资主要涉及选股、持股周期、买卖时机三个方面。 1、如何选股？什么样的股才适合做价值投资的标的股，核心就在价值这两个字。从哪可以看出价值？这个通过比较就可以了。比如同一行业的两家公司，你要全面比较经营、净利润、负债率等等，好坏一目了然。目前常见的白马股，大部分业绩都很好，可以参照去筛选适合价值投资的标的股。 2、持股周期：这个需要结合行业前景和行情走势决定。阳光产业，低位绩优股可适当持有时间长一些。反之，持股周期短一些。 3、买卖时机：虽然价值投资以中长线投资为主，但是具体的走势还是会有反复。 可以根据走势，适当的做一下高抛低吸，而不是一味的不管不顾。