最近基金跌得像狗一样，你是跑了还是放弃了？

以史为鉴，方能明智！

2015年的股灾历历在目，资金大幅度缩水，当时觉得人生没有了希望，天天熔断天天暴跌，好在基金不像股票跌停了无法卖出。在家人的劝慰下，留的青山在，还有机会重来。然后下定决心爬起来一键清仓，保存了本金。

痛定思痛后觉得，如果一点都不具备金融知识是不可能在这个市场赚钱的。可自己一个四十多岁的女人，没有任何基础知识，也没有任何专业人士指点，学习谈何容易？最笨的办法看书，也不知道看什么，那就从身边图书馆开始，凡是涉及炒股的都拿来看一遍。从2016年底开始一直到2019年，根据书上学来的知识觉得好像是底部了，隧逐步开始建仓。毕竟经历阅历有限，期间被毛衣站和疫情震下马，好在都有盈利！2019年大白马涨势如虹，我持有的都是这类基金，收益可观。但一次出门让我觉得危险来了。那是因为我看到地铁站里都是张贴的基金经理的广告，地铁上都是各类基金的广告，想起一句话，热闹的地方没有机会。再看一下代表空头茅台，已经跌破20天线，大级别头部显现，回来果断在2021年初卖出所有药酒基金，等了几个月，发现新能源异军突起，做好功课全部跟进排名靠前的新能源基金。但告诫自己，吸取茅台的教训，一定不能被关。一直到2021年底，一切都好，但看创业板月线非常难看，双头，一旦成立趋势会非常恐怖，回看代表宁德时代，不好了，月线已经开始调整，痛斥自己的大意和贪婪，但总得等待开盘吧！没想到2022年的开始是个噩梦！连续的下跌把自己吓懵了，看着极速下滑的收益，内心非常矛盾。在第一周最后一天，也就是新年开盘第四天，我静静坐着，就问自己，看书是为了什么？现在的图形趋势是什么？如果自己空仓，还会不会买进？代表股宁德时代是不是在高位，现在大级别是什么走势？连续的发问得到的回答都是否定的。于是打开账户连续挂单，把能卖的全部都卖了，只剩下三年期的无法动弹。然后也得到一个启示，在国内不成熟的市场，投资定期的是非常不明智的。

第一次参与回答，乱七八糟也不知道说什么！但我想表达的是，散户想赚钱，必须多学习，多总结。一定不要跟趋势作对，覆巢之下无完卵。机会一直有，但要看准合适的时机。不要过度交易，一定在大级别的买点建仓，谢谢！[害羞]

跑不了，躺平了，真是倒霉透了，从来没有买过基金，2021年心血来潮，买了1万元，想着炒股票赔钱了，少买点买基金躺赢挣钱，综合一下收益。

结果没想到，自从买了银行经理推荐的基金就一直被套，小刀割肉一样，一点一点往下磨你，一回头，已经20%的跌幅了，真的日了狗了，为什么我的点这么背，买啥啥跌，难道只配做韭菜？

现在就是一种想法，打死不动，除非基金退市，否则我奉陪到底，我不会补仓，也不会退出，我就一个信念，什么时间回本，我什么时候赎回。

我不相信它会永远跌下去，它也不可能永远跌下去，如果真的是基金经理无能，我也认了，花钱买教训吧，这辈子不会再碰基金了。

伤了基民的心，我们不会再认栽了。我们又能做什么呢？只是在这里发发牢骚二消，还是继续被套，还是继续骂娘，仅此而已！

我们割肉离场行不？当然是可以，但是我不甘心，还是抱有一丝侥幸心理，希望基金经理们我作为一下，给我们这样的小散户一点希望。

生活还得继续，希望这样的教训不会影响每个人的心情，该吃吃，该喝喝，该玩玩，该睡睡，说不定哪天再给你一个意外惊喜，只不过不知道时间长短而已。

去年10月份才开始玩基金，一开始只买了5000元，也是支付宝推荐的基金，没想到很快就涨了一些，收益几百元。感觉这个钱很好赚，决定多买一些。当时不知道定投是什么意思，就一次性买入。

又选了几只基金，总共4万多元，先看看情况再说。没想到国庆后面那段时间跌得厉害，亏了近2000元。不过这点亏损我还是能稳住的，知道这时候不能赎回。就继续观察着，没有再投入。

到了十一月份果然回升了，很多基金都涨上去，仿佛看见了希望。由于工作忙，我都懒得每天去关注，就随它自由发展，有时间了才去关注一下。

以为12月还会继续涨，然后有几只基金跌了，但是也没亏，还赚1000多。看这种趋势，新年到来的时候应该会跌一点，可我没想到它跌那么多。

后面家里要用钱，我含泪赎回3万多，此时好几只基金都处于亏损状态，赎回直接亏了1000多元。但是现在看来，赎回来是正确的，因为春节期间亏得更多。

后面只剩两万多了，基金只有两支。其中一支一直在轻微亏损，从国庆之后就没涨，我舍不得赎回，想等它涨回去再赎，但是没想到它一直跌。另一支是从一月份开始跌的，一月中旬离过年越来越近，突然就大跌。

一天亏900多元，要知道我总共也才买2万元。后面一直到春节，再到如今2月份都过完了还是跌。总共2万元，已经亏了5000多元，跌了超过25%，我也是服了。

新的一年就随它吧，反正现在买基金不像以前那样容易，以前随便买都赚，现在怎么买都亏。今年我就还剩那两支在坚持，反正不会赎回，总不能亏完吧。暂时不买新的基金，等几个月再说。

而已经亏的5000多元也看淡了，它继续跌也好，涨回来也罢，我都随它。万一涨回来了，不求赚钱只求保本。以后买基金一定会仔细研究，先学习规律。

比起那些几十万几百万的大佬，我这几万块只是皮毛。但对于我来说很重要，这是我第一次买基金，也是抱着学习态度买的。

新人才刚开始玩就亏25%，真的欲哭无泪。希望2022年一切都好起来，不要再跌。目前正在大亏，但是那2万元我说什么也不赎回，除非涨到比最高点还高。坚持住，春天马上到了。

2022年以来，很多基金表现不佳，这是实情，比如说吴哥手上的新能源基金，普遍最大回撤都超过10%以上，而医疗医药等基金表现更是惨不忍睹，就连吴哥一直推崇的稳稳的幸福基金组合，表现也是参差不齐，个别基金的表现大失水准，典型例子就是去年的业绩季军，宝盈优势产业混合。

由此也可以看出市场在今年开局的惨烈！不过，基金的股票投资还是有本质不同的，基金更应该注重中长期的投资价值。因为选一只基金其实核心是对操盘这只基金的基金经理他（她）的投资理念，其风格甚至其人品的认可！

基金投资是否能够赚钱，还是应该从上往下看，即先看大盘走势，再看与该基金最相关的赛道，最后再看基金本身。

一、大盘走势

从年初到现在，以今天（2.23）的情况看，上证指数跌了4.14%，深成指跌了8.80%，创业板跌了14.41%，科创50跌了11.95%。

虽然今天大盘涨势喜人，但创业板和科创板仍有两个数以上的回调。指数尚且如此，个股就不用说了，有相当多的个股从年初到现在，股价腰斩！

所以在此情况下，与创业板和科创板相关的如医药、半导体、新能源等行业基金出现了较大回撤。

所以理解大盘走势，才能理解基金为何会跌。所谓大势不好，那么基金也很难有好的表现！一味去怪基金经理，是没有意义的。

二、板块走势

不同的板块走势会大相径庭。比如说，与上证指数相关联的板块，比如银行、券商等，走势相对较稳，而与创业板指数相关的板块，如医药、新能源车、光伏等，调整就比较大。

当然也有一些混合类的基金，并不专注于某个行业，但也会与某个指数，如上证50或中证500相关联。

某只基金的表现，仍然受到所处行业或相关指数的较大影响。举个例子来说，去年的冠军基金，前海开源公用事业，由于其重仓的个股主要分布于港股的电力板块和A股的光伏锂电，受创业板调整，光伏锂电板块回撤巨大，而港股近期的走势受外部影响较大也较为疲软，所以这只基金的回撤幅度是比较大的。

三、基金经理的回撤控制与进攻能力

就算是身处同一赛道，不同的基金之间也可能有着不同的表现。比如说新能源赛道里，赵诣的农银新能源主题，今年以来的回撤就比较小，算是新能源基金中回撤控制较好的一只！

这主要与基金经理的选股能力，注重进攻还是注重防守，对行情的看法等等都是密切相关的。

判断基金的去留依据

所以，综合上述的三个层面，我们在面对基金回撤较大的时候，要依次判断，做出正确决策！

比如说，如果市场真的因为大盘进入了熊市，而这种势头一时半会改不了，那么我们就应该减少操作或者直接出局为好，因为弱势之下，是很难有转圜余地的。

其次，如果赛道出现了系统性的问题，整个成长性出现问题，或者赛道会被技术的进步所取代，那么就该慎重选择。当然，赛道的冷与热，往往也不是绝对的存在一些周期性的变化。比如说去年的房地产，和今年年初的房地产，呈现出来的就是完全不同的状态。

还有去年下半年的银行和今年年初的银行，也是截然不同的两种走势！

在确定大势和赛道后，还要对具体基金进行判断，比如说基金经理的风格是否发生了变化，是否出现了系统性的偏差等等。

例如华夏兴和这只基金，就很有趣，原本是一只纯正的军工基金，但基金经理在四季度就做出决策，将部分仓位转向了房地产等赛道，事实证明效果不错！

当然也有一些基金经理出现基金条款或自身认知而选择坚守。这里面并没有绝对的对和错！

吴哥对于今年的行情的看法

1、大盘没有系统性风险

这也是吴哥一直在强调的观点，如果大家不信，可以去看之前发过的一些文章。虽然今年以来大盘回撤较多，但主要原因还是受外盘影响，但大方向上今年我们会是以稳经济宽信用为主要指南，因此可以预期各种刺激经济鼓励发展的各类措施将逐步出台与落实。

就股市而言，涨跌主要关乎个股质量和资金面的情况，鼓励发展利好上市企业，流动性宽松会为资金提供来源。因此总体判断大盘不会有系统性风险！

虽然受美股加息影响、外围局势波动和疫情扰动影响，短期的回撤不改长期的看好！

2、赛道会有变化，但主线仍是成长型赛道为主

在近期，我们可以看出，一些低位价值板块得到了资金的关注而走势较好，比如说银行、地产、农业等，这些也是通常意义的防守板块，因为估值低，没有经过爆炒，所以安全性高，在大盘整体回调的时候，受到资金关注成为避风港。

而成长性赛道，由于其中很多个股在去年股价有着翻倍甚至翻十几倍的表现，估值出现一定的泡沫，因此最近这些赛道都出现较大的回调。

但估值这东西其实就是一种相对的，如果用成长性去衡量，那么估值高是可以被增速所化解的。

就拿宁德时代来说，目前静态市盈率超过100，但其未来的想象空间巨大，成长性是完全可以化解高估值的。

再举个例子，光伏最近的调整幅度巨大，吴哥测算了一下，从光伏的历史高点到最近的调整低点，整体回撤幅度超过30%，对于光伏的发展，很多人会有不同的看法。但如果拉长时间来看，光伏作为新能源的主力，是要去完成对煤炭发电的大部分替代的，其中的发展机遇巨大，确定性极高。

因此吴哥仍然认为高端制造如光伏、新能源车、半导体、军工、稀土等赛道，仍然充满机会，仍然会是2022年的主线，当然这里面还会有更多的一些赛道加入，比如说东数西算，数字经济等等内容。

所以，只要在主线上，就不会落寞！

因此，吴哥目前手上的新能源、半导体基金虽然多，虽然回撤大，但对于未来，仍然充满期待！因此吴哥的选择是坚定持有。

3、关注各个赛道中最优秀的基金

对于主线五虎的各类基金，吴哥都有过评测，都选出了个人认为最优的基金，在这里就不细说了。

总结一下

虽然今年的开局很难，大多数基金回撤较大，特别是去年表现出色的一些赛道型基金都遭遇了大幅回撤，但仔细分析过去，大盘没有系统性风险，赛道仍然看好，基金经理仍然优秀，那么我们是没有认何理由认怂出局的。

因为只要挺过了最困难的时候，那就是雨过天晴的时候！

金融市场起起落落很正常。而在基金跌成狗的状态下，很多人感到纠结：继续持有又怕损失太大，而主动割肉，又不甘心蒙受损失。

那么，在基金跌成狗的状态下，投资者应该怎样做，才是最合理的？

个人认为：

1、不要盲目投资

作为一个投资者，不论投资什么，首先要做的，是掌握专业度。其实我本人认识不少投资者，压根分不清股票、基金、债券的区别，但还是盲目投资。这种情况下，不赔钱才叫罕见——典型的例子就是很多人喜欢用炒股的方式来炒基金，但殊不知，基金其实适合长期持有，炒基金的大概率，是很难收获理想的效益。

其实投资是很专业的事情。对于小白来说，不要涉足太专业的项目是最安全的。

如果实在渴望做具备专业度的项目，那就切记一点：磨刀不误砍柴工。在入场之前，好好学习一下相关专业知识，然后再入场。这样也可以做到进退有据。

2、如何面对低迷局势

在基金跌成狗的状态下，投资者其实依旧有很多回旋余地：

因为首先我们要清楚，基金和股票不一样。基金由于是基于持有大量股票和债券的基础上，因此，其抗风险能力还是很强的。虽然短期波动确实会让投资者感到压力大，但长期来看，只要有耐心，其损失大概率会得到弥补。

故而，基金跌成狗的状态下，想要应对，可以考虑两大模式：

主动型模式，就是利用下跌过程中，继续出资买入，这样可以降低成本，并且等到将来局势反转，可以轻而易举的视线扭亏为盈。这个模式的前提是手里有闲钱。

被动型模式。在手里没有闲钱的局势下，可以坐等局势反转——不过这需要时间和耐心。

3、注意事项

其实投资这种事情，有赔有赚很正常。因此正确对待的态度就是：不要渴望通过业余水平的运营能力，幻想在短期内通过一个项目实现财务自由。这种心态要不得。

合理的态度很重要：不要把买基金当做事业的全部，更不要把业余投资当成主业。要学会看淡波动：涨了不用太开心，而跌了也不用太郁闷。

很多人没有意识到这一些，而是心存幻想，这其实就是很危险的事情。

看了看自己的投资成绩单，今年以来，基金回撤超过9%，亏损接近2.5万元，亏损比例甚至超过同期沪深300指数。

面对跌得像狗一样的基金，我选择躺平，但这并不是因为对A股失去希望，恰恰相反，躺平是因为我“满怀期待”。

01 相比起频繁操作，“躺平”也可能是“躺赢”

A股惯常走势陡峭，暴涨的概率与暴跌的概率远远大于欧美市场。面对波动剧烈的股市，投资人亏损的最重要原因就是“持股（基）时间过短，频繁交易”。

对待市场波动过度反应，一上涨就跟风买入，一下跌就疯狂出逃，甚至出现踩踏，这不就是典型的“追涨杀跌”吗？

投资基金近10年，我从股市中学习到的重要一课就是“冷静”，相比起咋咋呼呼的频繁交易，“躺平”这种看似消极的姿态，往往结果反而不会太差，甚至可能“躺赢”。

基金大佬谢治宇曾说，只在极端高估、有极高概率做对的情况下，才大幅降低仓位，比如2007年、2015年的大牛市。

谢治宇的言论与巴菲特异曲同工，别人恐惧的时候我贪婪，别人贪婪的时候我恐惧，市场中赚钱的永远是少数，为什么？赢家都是“黄雀在后”的冷静捕猎者。

02 现在卖出基金的两重风险

面对当前的环境，留给我们的投资选择，除了躺平，就只剩下“割肉卖出”，而这个选择面临两重风险。

第一重风险“亏损的风险”。目前A股，沙泥俱下，绝大多数板块都是亏损状态，曾经的牛股医疗、新能源都出现了较高的回撤，此时卖出基金，大概率是亏损的。

第一重风险显而易见，第二重风险却很多人没有想到，此刻卖出基金的第二重风险是“踏空的风险”。

当前A股有什么实质性的利空消息吗？有什么结构性问题吗？

我看没有！细看A股的状况，估值水平较低，积极信息涌现，2022年并不是2018年熊市的复刻，更像是不理性的杀跌，而价值回归是高概率事件。

面对这样情绪性的市场下跌，割肉出局，实在不算明智。

03 看看专业人士都是如何操作？

我的建议还是一家之言，我们还可以看看市场中的“学院派”是如何面对当前局势的？

前段时间，公募基金及部分基金经理相继开启自购潮，从历史数据来看，这往往是市场构筑底部的信号之一。

例如，2015年6月-8月，上证指数跌幅超30%，公募基金随着国家队入市相继开启自购，公募基金净申购规模超14亿元，2015年9月起A股市场开始回暖。

再比如，近在眼前的2020年，年初因为疫情，市场暴跌，美股多次熔断，2-4月，公募基金净申购规模约13亿元，4月起，A股市场开始回暖。

确实，基金公司回购基金有“作秀”的用意，希望稳定基民情绪，但是也要知道，基金公司是专业人士的集合体，他们对于市场的判断，还是有很强的参考作用的。

相比起诸多跑路的散户，我更愿意看看基金公司怎么干。

04 别急，我选择躺平有几个前提条件！

就我个人而言，面对当前A股已经选择“躺平”，有时为了避免情绪起伏，都不愿意看每日基金净值更新，但是，投资市场，从来不能盲目“抄作业”。

我能躺平，不代表你也可以。

• 一方面，我的仓位控制在6-7成，远远没有满仓。市场总是充满黑天鹅事件的，哪怕我非常看好A股，我也不确定A股的春天什么时候来，所以控制好仓位，我才能活着等到春天。

• 另一方面，我的风险承受能力与投资组合“匹配”。多年投资经验，我已经可以理解市场波动的风险，能够接受当前的基金回撤。并且，我用于投资基金的资金是长期资金，没有短期压力。

综合各方面因素，我选择“躺平”，甚至仍在坚持定投。至于你该怎么办，得结合自身实际考虑。

说在最后：

每一次市场的波动，就是对你投资信念的考验，熬得住出众，熬不出出局，没有坚定信念者必将成不了大事！

看看过去20年从房地产赚钱的人，他们同样熬过了2008年金融危机，1995年东南亚亚洲危机，日本楼市崩盘，猜得到20年20倍以上的投资收益。

那些没有熬住的人，就错过了一个时代“躺赢”的机会。

股市的逻辑不也是一样？

坚定看好国内经济，看准A股的长线价值，抓住优质筹码，这样才能赚钱，不是吗？