为什么科创板要对投资者设定50万金融资产的门槛？

因为科创板是Ｔ＋０的交易模式，并且传言可能会是有５０％的涨跌幅限制，那么对于散户来说这种模式下生存和赚钱的概率非常低，亏钱的概率和亏损的幅度会大大提高！所以５０万的资金门槛其实从另一个角度来看就是希望有能力，有实力的投资者参与，而不是让那些小散过多搅局！！！说得好听点就是保护了散户，说得难听点就是不带小散玩！！

要知道５０％的涨跌幅如果一旦被确认，那就是非常恐怖的一件事，对于大部分的Ａ股散户来说，短线买卖交易和投机性交易依然是主旋律，所以追涨杀跌是大部分散户的习性！一旦给予低门槛进入科创板的机会，那么一定会让许多投机散户过多参与，这不但不利于科创板的试点，运营，甚至还会让Ａ股去散户化严重！这是一种双输的局面！所以设定５０万的投资门槛其实就是潜意识里规定了：有钱，有实力，有胆量，你才能进场玩！

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在回答这个问题之前，大家首先对科创板要有所了解。2018年11月5日在首届中国国际进口博览会的开幕式上，我们宣布要在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。这是中国资本市场深化改革的一项重大举措，引起了国内外投资机构的广泛关注。

一、对科创板的理解

①设立科创板的目的：由于我国的资本市场与欧美国家相比起步晚，制度还不够完善，对科技企业的包容性还不够，致使国内的一些著名的高科技互联网企业到国外市场谋求上市，例如：阿里巴巴、百度、京东在美国纳斯达克上市，腾讯、小米在香港上市。这些公司在发展初期由于盈利能力不足，很难符合沪深两市的上市条件，但这些公司具有较强的高成长性，都是未来的独角兽和巨无霸企业。国内资本市场痛失“BATJ”这样的优质公司是我们都不愿意再看到的，因此，我们通过设立科创板，一是为改革完善资本市场起到“试验田”的作用，二是用实际行动鼓励支持国内高新技术企业快速发展。

②科创板的特点。科创板就是中国资本市场改革的“试验田”，2019年1月30日上海证券交易所发布了《上海证券交易所科创板股票交易特别规定（征求意见稿）》等文件，2019年2月27日证监会举行了新闻发布会，从中我们可以看到几大亮点：一是科创板试点注册制，严格退市制度；二是严格信息披露制度；三是加强投资者保护，大幅提高违法成本；四是涨跌幅放宽到20%，且新股上市前5日不设涨跌幅限制；五是个人投资者的门槛要求不低于50万；六是吸引国内外机构中长期资金入市。

二、为什么科创板对个人投资者设定50万的门槛

科创板设立的初衷是鼓励和支持机构投资者的中长期资金入市，由于科创板的交易规则与主板有较大区别，日内涨跌幅达20%，上市前5日不设涨跌幅限制，交易风险明显大于主板，因此，为了保护广大投资者，科创板的交易规则对个人投资者的适当性提出了较高的要求，一是要求个人投资者参与证券交易在24个月以上，具有一定的投资经验；二是账户内的资金日均不低于人民币50万元，具有一定的风险承受能力。这些规则既是限制也是保护，我们可以预期，随着科创板日益成熟、交易规则日益完善、投资者教育日益进步，将来一定会有越来越多的普通投资者可以投资科创板。

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最近，除了股市走出技术性牛市后，科创板也成为广大投资者关注的对象。早在2018年11月5日在首届中国国际进口博览会的开幕式上，证监会就宣布要在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。这是中国资本市场深化改革的一项重大举措，预计今年上半年科创板将会推出。

国家实要推出科创板原因有三个：首先，我国资本市场起步比欧美国家晚，制度也不够完善，对科技企业的包容性不够，致使一些优秀的互联网企业到国外市场谋求上市。比如，阿里巴巴、京东在美国纳斯达克上市，腾讯、小米在香港上市。

而这些公司在发展初期由于盈利能力不足，也不符合沪深两市的上市条件。但是这些公司又是具有较强发展潜力的高成长性企业。所以，国内资本市场再也不愿意看到痛失这些优秀互联网企业。而推出科创板就是要绕开现有的严苛的主板上市标准，妥善安置好这类互联网高科技企业。

再者，给国内高新技术企业发展提供了较好的融资渠道。去年的中兴通讯事件，让我们看到，中国在高科技领域受制于人是极其危险的。为了鼓励国内高新技术企业能获得更多的融资，用于研发创新，让中国的高科技技术能够走在世界的前沿。证监会开设了这个板块，意在解决中小高技术企业融资难、融资贵的问题。

最后，科创板由于新设立的板块，并没有历史包袱`，正好给资本市场搞注册制的试点。而如果注册制放在主板推进，由于之前实行的是核准制，新股发行价有偏高的问题，所以市场担心在主板推进注册制，会拉低已上市股票的价格。所以，先在科创板试行注册制，一旦试行成熟，就会逐步在主板市场上推进，当然退市制度也会随后跟进的。

现在问题是，科创板既然是国家高度关注的板块，那为啥对个人投资者设定50万的门槛呢？一方面，科创板的交易规则与主板有较大区别，日内涨跌幅达20%，上市前5日不设涨跌幅限制。在这样的情况下，科创板的交易风险明显大于主板。监管层给投资者设置一定的门槛，有去散户化的意图。因为，散户投资者更倾向于短期投机操作，而机构投资者和大户更倾向于对优秀股票的中长线投资。

另一方面，以后登录科创板的中小科技企业，都是一些投资风险较大的高科技项目。因为，研发投入有可能会成功，也有可能会失败。所以，要求投资者具有一定的资金实力，以及心理承受能力。所以，规定账户内的资金日均不低于人民币50万元。而这些规则既是对中小投资者的限制也是保护，

科创板为啥要对中小投资者设立50万这条门槛呢？这主要是科创板的投资风险要远比主板大得多，更何况科创板实行的是注册制，会有大量科创企业上市，质量良莠不齐，这就需要投资者具有较强的鉴别能力，而目前散户在这方面的能力还不够，再加上科创板若对投资者不设门槛，大量散户进来投资，会更加大亏损面，而且还会加大股价波动。所以，科创板设置门槛既有去散户化，又有保护中小投资者的意图。

科创板注册制是国家推进科技兴国战略的布局，为中国未来发展进行的资金扶持政策，也是鼓励科技创新与进步。虽然科技企业未来是美好，但是在成长过程中，特别是初期，主要是研发与探索阶段，往往是资金财力与物力人力，投入的多，有些项目是需要多次实验才能取得人们的认可，有时也伴随着失败。所以投资科创板是有风险的，为了保护投资者，特别是中小投资者，国家采取限制50万资金为入市门槛就是考虑到科创板企业生产经营风险角度进行的制度安排。

这次科创板上市企业标准，国家对于上市企业盈利性是给予政策上的优惠，同时对于未来有可能对于中国经济有引导性的企业，亏损也可以在科创板上市。国家的这种政策其考虑是科创企业在前期投资特点，所进行的支持。国外上市公司也有这方面的政策，这是国际社会普遍认为的方式与做法。

我们也要承认如果科创企业成功后，所带来的经济效益与进步是巨大的技术进步，而且将对国家实力具有非常重要的意义。同时也会有丰厚的回报。但是前期一定要有风险意识与损失的准备。这就是国家设立科创板参与投资者的门槛，这种思考是有其道理的。

总之，投资者不用着急，在科创板运行一个时期后，有两种可能，一是投资者能够达到50万资金的门槛的标准：二是国家也有可能降低科创板投资者门槛进入的标准。只要两个条件成熟一个都可以满足投资者的愿望。努力吧投资者，市场与科创板企业热切期待大家的光临与支持。同时也会为投资者带来利益，这就是科创板未来的明天，一个国家与民族的希望。

科创板是采用试点T+0交易制度和涨跌幅50%的限制，从这两个角度可以推论找原因，为什么科创板要对投资者设定50万金融资产的门槛？

科创板采用的T+0交易制度而不是跟主板一样实行T+1交易制度，从这点可以看出科创板风险性是比较强的，投机性比较大；当天买入可以当天卖出，走势会大起大落的现象；这也是对投资者设定50万资产的门槛原因之一。

其次假如科创板还真实施涨跌幅50%的限制话，一天涨幅100%是什么概念；也就是让整个市场暴涨暴跌，而股票一天振幅最大是20%，一下子就改为一天振幅100%投资者是很难适应过来的；所以只能提高对中小投资者的入市门槛，设置在50万门槛已经把绝大部分的散户都拒之门外了。

从科创板的投资门槛要50万起，从这点要求已经非常的明显科创板是属于中大户投资者和机构投资者的市场，足于说明科创板是大资金投资的市场；因为从这些科创板制度已经非常明显了，科创板风险性确实非常高，这就是科创板要对投资者设定50万金融资产门槛的真正原因。

科创板就是提供哪些你手头有点钱，而且风险能力比较强，而且还是有胆量，有挑战性的人投资，并非是所有投资者都可以参与的市场。

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个人认为：与当年成立黄甫军校相：：近似！先从有作战经验的仕官中培养选拔考验一群人！能指挥50人：打仗，也能指挥500：5000人作战！稳定：发展！壮大队伍都有益处！如：现在的游资大佬们：通过创投版，产生一批新的游资大佬：对日益发展壮大的资本市场：起到一定的稳定作用！取之于市场用之于市场！

科创板要对投资者设定50万金融资产的门槛，是从投资者适当性管理制度角度出发的。设置投资者适当性要求主要是基于“专业度”和“风险承受力”的考虑。适当的“专业度”和“风险承受力”首先可应对不确定性。科创企业商业模式较新、技术迭代较快、业绩波动可能较大、经营风险较高，且科创板允许尚未盈利的企业上市，上述因素都意味着科创企业投资不确定性较大。

其次，可优化决策和判断能力。科创板实行注册制试点，企业优劣由市场判断，需要投资者具备相应的投资经验、资金实力、风险承受能力和价值判断能力。与此同时，市场总体专业度和风险承受力提高，有利于改革创新措施大胆试验，提高改革效率，为完善资本市场发行交易等基础性制度积累经验。

50万元“门槛”的设置，既是科创板风险防控的必要举措，同时也能给科创板流动性提供应有的保障，基本能够兼顾市场流动性和市场平稳运行之间的平衡。

其实，人认为主要有几个意思：一个是试点、一个是保护中小投资者，还有一个就是要逐步培养机构投资者市场。

试点就是注册制，新的制度，跟国际接轨，对现有市场制度的改革试点；

保护中小投资者，就是波动会比较大，不确定性高，中小投资者先观望一下；

机构市场，就是多让机构参与，跟国际市场趋同。

因为现在的消息来说，科创板大概率都是一些新兴科技公司和创业公司，虽然可能相比新三板企业来说还有一定规模优势，但是肯定也都是一些风险较高，存在一定不确定性的公司，设置高门槛就是把小额散户隔离出去，这不是小散们玩的领域，是机构和大额投资者们博弈的市场，这反而更有利于企业的良性融资和发展，毕竟专业机构和大额投资者们也不是吃素的，如果没有真正拿得出手的东西，又怎么能在这新兴的板块中融到资呢？

怕科创板被小散们玩坏了呗，也担心小散们受不了科创板的大起大落，盲目进去，亏得分文不剩，保护小散呀。

进一步说，说明玩科创板要有点专业性，不能闭着眼睛买，不能没有充分准备好风险意识就参与。科创板是新事务，需要时间过渡，需要“专家”们蹚出路来，散户们再来关注。

也不是说散户不能参加，买相关基金就可以了。基金都是几十亿规模的，还有专业人员打理，也好集中管理，小散们的形态就太丰富了，难以管理，也没有那么多人力物力去监管呀。

话说新三板也不是小散们能参与的，但交易就活跃不起来，创业板出炉的时候也提示了不少风险，但也与其他主板没啥区别了。

我们的股市呀，不知道还要经历怎样的风雨，才能让多数人摸准自己的参与模式，才能让普通人们不再那么想着就闹心、伤心。

低了，一开始应该500万起，慢慢降低门槛