在美国市场上，股票退市是十分正常的现象。要注意到美股市场上退市并不等于破产，也不等于股票完全退出流通。

　　对于股票市场来说，是否建立完善的上市及退市机制是判断市场是否成熟的重要标志之一，完善的退市机制有助于保证上市公司的总体质量，并发挥股市优胜劣汰的功能。

　　一、如果你持有的股票通过并购或私有化途径退市了，会发生什么？

　　通常来说，在公司私有化退市的情况下，控股股东会发布公告在一段特定的时间内以特定价格回购市场上所有的流通股，从而使上市公司从交易所摘牌，变为私人公司。

　　私有化收购通常是溢价收购，收购价通常会比股票市价高出10%左右。

　　那么私有化退市对持股人意味着什么呢？

　　以美股市场上常见的要约并购为例，如果你持股的公司即将被要约并购，你接受要约，即代表同意以要约收购价出售当前的持仓。

　　如果你接受的是一个现金收购要约，你将会在收购完成后收到现金，并不再是收购公司或是被收购公司的股东。而如果你接受的是一个换股收购要约，你将在收购完成后收到收购方公司的股份或是新发行股份，同时代表你成为收购公司的股东或是合并后的新公司股东。

　　需注意如果你是一名散户投资者，错过或是拒绝要约收购可能意味着手中股票的流通性越来越小，因为市面上流通的该公司股票越来越少，当该股票不再继续在交易所交易时，你可能会难以将手中的持仓变现。

　　虽然私有化提供的要约收购价相比股票市价通常会有溢价，但这并不代表投资者一定会通过接受要约而盈利，因为有些投资者在最初买入持仓时投入的成本要远高于要约收购带来的收入。

　　二、至于被强制退市的公司（例如瑞幸咖啡）又怎么样呢？

　　从主要交易所摘牌的公司股票仍可以继续在场外柜台交易系统(OTCBB) 或是粉单市场进行交易。

　　OTCBB和粉单市场均为报价服务系统，进入门槛和监管度均远低于纽交所和纳斯达克交易所等主板市场。在OTCBB交易不需要进行完善的财务信息报备或达到股价方面的要求，但需要在美国证监会注册和提交有效文件，而在粉单市场交易甚至不需要向证监会进行注册，只需有至少一家做市商愿意为其报价即可。由于透明度低、缺乏完备的信息披露，这两个市场上流通的证券投资风险很大、投机性强，而且由于参与者少、交易量小，对企业来说这两个市场的融资功能也较差。

　　如果企业在场外交易市场上也无法生存最终破产倒闭，投资者的资产就可能付之东流；但如果在强制退市之后企业能够重新整顿并达到在交易所上市的标准，将有望实现再上市，这样一来股东手中的股票也可以重新进入交易所流通。

　　上文都是理论上的情形，那么实际上的情况又是什么样呢？

　　一起来看看有过股票退市经验的网友Harf Moon的回答：

　　美股退市分两种情况：被并购或者私有化退市被交易所强制摘牌。

　　如果是第一种情况，那就恭喜你了，一般会给你一个回购价格，往往比原来的股价还高。

　　如果是第二种情况，基本是血本无归了。我就碰到过一次，2元多跌到1块2，贪便宜就买了，后来跌到几毛钱，几分钱，成了Penny stock就是中文常说的垃圾股，然后就delist了，然后就没有然后了，赔了15000。所以我学到的第一个教训就是，不要买那些1元以下的股票。靠撞大运是迟早要赔钱的。

类似这样的问题，也已经回答过，今天还是继续回答，因为有责任和义务回答。

如果退市的上市公司，股民还是持有这个公司股票，并且在退市之前没有卖出，那么，这类股票就会退到三板市场。股民只能在三板市场交易，不过，需要先确认自己开户的证券公司是否有三板交易资格，如果没有，就要把这类退市的股票转到有三板交易资格的券商，才能进行交易。但是，三板市场的成交量非常小，绝大部分股票没有交易量，退市到三板的股票，很难卖出。

当股票退市之后，就如一个人的健康被宣布病入膏肓，属于一个非常重病的人，进入病危房间，就是三板市场。因此，建议持有这类股票的散户，最好在退市之前卖掉这类股票，虽然股价已经很低，下跌幅度很大，但是总比退市到三板之后，更加安全，还能拿回一点点自己的本金，进入三板之后，根本无法套现。

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退市的上市公司，其实并非真正的不能交易，而是由主办市场转入三板市场交易。因为三板时间的关注度、成交量实在是低，一些股票甚至不能每天进行交易，而是集中在某天开市交易。因此，也就直接称之为退市。准确来说，应该是暂停公司在主板市场交易。

那么，退市的上市公司，没有卖出的股票怎么处理呢？持股的投资者可以在三板市场进行交易，如果没有开通三板市场需要在营业部开通三板市场的交易权限。然后，再就是了解退市公司的交易规则，看是每天有交易，还是某个时间能交易。如果想卖出，在交易的时间卖出就可以了。

因为三板市场的成交量十分低迷，所以一般上市公司退市之前绝大多数的投资者会将股票进行卖出。股票的价格，虽然由两部分组成一个是价值，一个是供需关系。但要归根结底的说，最终还是以供需关系作为影响，因为价值的体现，如果没有供需买卖之间的关系，也是没有办法体现出来的。而三板市场的成交量低迷，供需关系往往就是股票卖出的比买入的多。所以，股票价格或有着进一步的下跌。

这些年从主板市场退市进入三板市场再次回归主板时间的公司，可谓是少之又少。如果投资者期望退市的公司还能再回到A股，机会虽然存在，但也是渺茫。

股票投资，虽然没有门槛，只要满十八岁就能开户投资。但是，当前的股票市场已经不是十年前那个市场，没有了同一涨跌的情况，更多的是分化。而分化行情的走势背景下，势必有着资金会向优质的公司靠拢。近些年股市又有着常态化IPO，上市公司数量增加至3850家之多。而股票市场不会只有进没有出，未来退市的公司数量势必会更多。所以，在此背景下投资者也是需要提高自身的投资基础，避免垃圾股。

退市的上市公司，股民们没有卖出股票的，股民手中的股票有三种处理方法:

第一种:退市公司变成壳资源卖出去，经过重组后净利润等各方面达到股票上市条件后，重新回到股票市场上市，变成普通正常交易股票，可以继续在股票市场卖出股份。

第二种:退市的上市公司退出三板市场，股民们可以在三板市场交易卖出股份。但前天是你必须要重新开通三板市场账户，不然你同样操作不了。

三板市场交易需要注意一点，如果退市的上市公司在三板市场提交上市三板市场挂牌后，成为新三板股票后一周有三天交易，每周一、三、五可以交易。但如果退市的上市公司没有在三板市场挂牌上市的话只能每周五可以交易，也就是说一周只能周五可以卖出手中的股份。

第三种:退市的上市公司宣布破产清算资产的话，你是不需要任何操作的，等待公司资产清算把资产按照每个股东股份结算。先还清公司一切债务，然后清算大股东的优先股权，最后再来清算中小股东的资产，不过多少也能分点钱出来，不会一分不剩。

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从*ST吉恩、*ST昆机，到金亚科技，再到近日的雅百特等，最近一段时期A股强制退市的频率明显提升，而对于系列上市公司强制退市的问题，确实展现出A股强化退市、注重股市优胜劣汰功能的一面。实际上，A股上市公司退市风险骤增，强制退市效率明显增强，这利于提升股票市场的优胜劣汰效率。但是，对于投资者而言，在提升股市退市率的同时，更需要做好充分的准备工作，并从本质上提升自身的维权意识，增强股民索赔的效率等。然而，换一种角度思考，如果退市股票，投资者没有选择卖出股票处理，那么要么等待股票重新上市，要么在三板系统转让，但需要到券商机构办理开通，但与二级市场相比，三板市场的流动性更低，价格更低廉，而对于投资者而言，可以在二级市场上卖出股票的，就尽可能在二级市场抛售，一旦进入三板市场，恐怕抛售股票也就非常艰难了。

以我的退市长油为例，七毛多买进，八毛三卖出一半，剩下的就退市了，后来在三板市场恢复交易。几个波段高抛低吸做下来。目前市场价4块3,我成本价约1元（股数多于刚退市的时候）

股票退市后，帐户里面在退市前、没有及时清仓的退市股票，会进入三板股转交易系统进行交易，投资者本人，可以在开户所在券商，办理帐户相应权限后，可以看得见自己原有退市股票持仓，并进行交易！

随着退市制度的逐步完善，近几年A股退市的股票越来越多。

每一只股票退市的背后，都会有大批量的股民踩雷，不得不面对股票市值大幅度缩水的残忍现实。

乌鸡变凤凰的事情也不是没有，并不是所有的股票在退市后就完全没有机会，一文不值，也有退市后重新上市的股票。

比如招商南油（原长航油运），经过了几年的退市重组，最终在2019年，重新登录了A股市场。

只不过这类退市后能东山再起的股票少之又少，绝大多数都是一蹶不振，这也是给股票退市蒙上了一层阴影。

今天说说如果没有及时卖出退市的股票，最终会有什么样的情况。

退市条件

退市的情况有很多，但绝大多数都是因为公司业绩出现连续多年的大幅度亏损，也有一些则是因为财务造假。

总之，都是公司本身出现了巨大的变化，导致企业不再适合进行二级市场公开交易。

最常见的是*ST，也就是连续三年亏损的个股，如果无法扭亏为盈，进行摘帽，就会面临退市。

具体规则如下：

1、连续3年亏损，将暂停上市，暂停期间1年仍无法盈利，退市处理。

2、连续2年净资产为负，将暂停上市，暂停期间1年仍然为负，退市处理。

3、财务审计意见，连续2年标注为否定，或者无法表示意见，将暂停上市，连续3年，退市处理。

4、营业收入低于1千万一年，连续2年，将暂停上市，连续3年退市处理。

除了因为股票业绩之外，还出现过其他的触发退市的情况。

连续20个交易日股价低于1元，也会进行退市，即便上市公司盈利，代表个股华锐风电。

上市公司IPO出现严重造假、严重违规，将进行退市，代表个股金亚科技。

上市公司出现重大违法，不论任何情况，都将进行强制退市，代表个股长生生物。

退市整理期：30天

退市并不是一蹴而就，证监会给出了一个退市整理期，是30天。

也就是这30天内，股票可以在二级市场继续进行公开交易。

绝大多数退市的股票会出现大量的一字跌停，但一般在退市前5-10个交易日会打开跌停，给到股民最后的抉择。

一般来说这时候股价普遍在0.2-0.3元，一万股也就两三千元，很多股民索性就当作见证历史，不再愿意卖出了。

还有一部分股民，憧憬着乌鸡变凤凰的故事，会在退市的最后几天购买一些退市股票的股份。

但购买退市股票的投资者也是有门槛的，要求个人账户价值不低于50万。

所以其实买入退市股票，都是一些中大户所为，并非散户，可能对于他们来说，花几千元买一万股退市股票并不是什么太大的问题。

退市后的交易：三板

这里指的三板，并不是新三板，而是老三板。

可能新股民不太清楚，但是老股民还是比较了解的。

老三板股票不多，一般是每周一三五进行交易，部分股票是每周五进行交易。

交易的方式也不是连续交易，而是集中竞价交易，可以说有些股票一周只交易那么一次。

以前股票比较少，老三板交易还算比较高，所以成交量尚可。

目前的老三板冷冷清清，成交量非常低迷，可以说已经鲜有问津。

重新上市的条件

最后说说，股票重新上市的条件。

退市后可以重新上市，上市条件和首次上市条件几乎没太大差别。

上证退市后重新上市，主要条件如下。

连续3年净利润均超过3000万元，3年营收超过3亿元，净资产为正。

还有一种情况，重新上市更快一些，就是因为面值长期低于1元导致的退市。

上市条件是一样的，只不过退市后3个月即可再次申请。

而因为亏损退市的股票，基本上要经过3个财务审计年度才能重新上市。

当然，除了企业出现了实质性的业绩扭亏，并出现大幅度增长，不然即便重新上市，上市后股价也不会特别高。

但即便只有2-3块钱，是对于0.2-0.3一股买入的股民来说，肯定也是赚的盆满钵满了。

豪赌退市个股，其实是不可取的，作为股民朋友，尽量远离业绩亏损个股，不要出现赌徒心态，去押宝重组、摘帽、重新上市。

踏踏实实选择业绩良好的大白马个股，才是正确的炒股方式。

退市的上市公司，在主板或中小板、创业板、科创板没有及时卖出，到时会退到老三板交易系统，到那里可以交易的。

我有只股票，代码000003深金田，后来变成st金田，再变成st*金田、PT金田，再后来退市了，退到老三板去了。

退市后，到开户的券商那里，去开通老三板交易系统。我的深金田的代码由000003变成了400016,即金田A5

现在的金田A5,一周里好像只有几天成交，有几天好像停牌的，交易量不活跃。。

现在的金田A5，价格很低，只有0.73元一股。

由于我深金田的股票很少，只有240股，所以我也很随便的，退市前没有把股票抛掉。

现在想想，我们散户来说，如果出现要退市的股票，尽量在退市前抛出股票。因为到老三板里去，成交不活跃，股价很低的。

随着注册制的实施，壳的价值越来越没有了，总有一天，壳没价值了，老三板里的股票的价格，就越来越低了，如果没有特别的利好，都会变成仙股的。